现金流量表的阅读与分析

时间：2002-03-22 作者： 来源：《中国农业会计》 点击次数：9463

现金流量表是反映企业在某一会计年度现金收入和现金支出情况的会计报表。我国在1998年颁布实施《现金流量表》具体会计准则，现金流量表成为我国企业的重要会计报表之一，这标志着我国会计报表体系得到了进一步完善。现金流量表提供的企业现金流量信息有助于投资者、债权人和企业管理当局正确分析企业的财务状况，作出科学的决策。如何阅读现金流量表，正确分析企业的现金流量信息?本文就此谈谈个人看法。 　　第一．了解企业现金及现金等价物的净增加额。现金及现金等价物的净增加额是关于企业现金流量的总括信息，如为正数，表示年度内的现金净流入量；如为负数，则表示年度内现金净流出量。如果一个企业没有净现金流入，或者出现现金赤字，则表明该企业存在重大的潜在财务风险；如果一个企业有充足的现金净流量，则表明该企业财务状况稳定，有较强的支付能力和偿债能力。 　　第二．分析企业现金净流量的构成。企业的现金流 量净额是由三部分组成的，即经营活动产生的现金流量净额，投资活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额。不同来源的现金流量反映的经济意义是不一样的。经营活动的现金流量反映企业自身创造现金的能力与盈利能力，投资活动的现金流量反映企业投资收益与投资处置的情况，筹资活动的现金流量主要反映企业的筹资能力。经营活动的现金流量所占比例越大，则表示企业自身创造现金的能力越强，企业的财务基础越稳定；反之，则显示企业可能存在一定的财务风险。当然，也不能根据各部分现金流量的多少简单下结论，还必须进行具体分析。 　　第三，分析经营活动的现金流量。在企业的现金流量中，经营活动的现金流量是最重要的。一方面，它代表了企业自身获取现金的能力，也反映了企业的获利能力。经营活动产生的现金流量净额近似于按收付实现制计算出的净利润，其数额不受应收款项、存货的影响，也避免了会计方法和会计估计的人为操纵，因而其反映出的盈利能力是相当真实的。另一方面，它对企业投资活动和筹资活动也有决定性影响。当企业经营活动产生的现金净流量较多时，企业就会进行投资和归还债务。当经营活动现金流量短缺时，企业就需要进行筹资或处置投资获取现金来维持经营活动。为了全面正确地评价企业经营活动的现金流量状况，有必要结合企业所处的经营发展时期、市场环境等因素加以分析。企业在产品开发时期，获取现金的能力较差，容易出现经营活动的现金流出大于现金流入的情况；企业在成长发展时期，经营活动获取现金的能力逐渐增强；企业在成熟饱和时期，经营活动创造现金的能力最强、最稳定。市场环境对企业经营活动的现金流量也有明显影响，一般而言，当市场繁荣时，经营活动获取现金的能力较强；当市场萧条时，经营活动获取现金的能力下降。 　　第四，分析投资活动的现金流量。投资活动现金流量增加，主要是由取得投资收益，收回投资和处置长期资产而形成的。若来源于投资收益的现金流量较多，则表明企业的投资效益良好，投资对生产经营发展起到了促进作用；若来源于投资回收和长期资产处置的现金流量较多，则要进一步分析其是否正常。如果是投资到期回收，闲置长期资产处置，则属正常情况；如果是提前收回投资，变卖生产经营用固定资产等异常情况，则表明企业面临严峻形势，存在破产的风险。投资活动现金净流量减少，主要是由以下原因造成的：(1)投资效益差；(2)投资难以回收；(3)扩大生产规模；(4)增加对外投资。若是前面两种原因，则表明企业投资失误，财务状况恶化；若是后面两种情况，则应关注企业所处的发展时期和市场前景等，还要分析投资的项目和未来的报酬率等。 　　第五，分析筹资活动的现金流量。企业筹资活动可分为两类，即权益资本筹资和负债资本筹资，它们对企业现金流量的影响有所区别。权益性资本是企业的永久性资本，因而权益性资本筹资在带来现金流量增加的同时，不会增加企业的财务风险，而且会引起以后年度现金流入的增加3负债资本有固定的还本付息的负担，因而负债筹资在增加现金流入的同时，也加大了企业的财务风险，而且会引起以后年度现金流出的增加。筹资活动的现金流出主要是由偿还债务本息、分配股利和利润等活动所引起的，在此应着重分析偿还债务和分配利润的现金来源。若其来源主要是生产经营活动的现金流量，则表明企业经营状况良好，财务状况稳定；若其来源主要是投资活动的现金流量，如果是投资收益带来的现金流量，则表明企业投资效益良好，但如果是投资回收带来的现金流量，，则表明企业财务状况有恶化的可能；若其来源主要是筹资活动带来的现金流量，表明企业借新债还旧债或者吸收权益性资金还债，反映企业财务状况恶化。 　　第六，分析补充资料。(1)不涉及现金收支的投资和筹资活动，也能反映出企业目前的现金状况。在一般情况下，以固定资产、投资或存货偿还债务，往往发生在企业现金短缺时期，可以说明企业的现金流量状况不佳；而以固定资产对外投资，则有增加企业未来现金流人的可能性。(2)将净利润调节为经营活动的现金流量，揭示了净收益与净现金流量之间的差异及原因，投资者、债权人可以据此评估企业收益的质量，并预测企业未来的现金流量。由于会计年度内资本性支出、商业信用和存货周转等情况的影响，净收益与净现金流量之间产生了差异，其差异大小可反映出企业收益质量的高低，了般而言，若二者差异过大，则说明企业收益质量不高，企业可能存在虚盈实亏、应收款项过多、存货积压等情况。 　　第七，现金流量的比率分析。为了比较和评价企业的现金状况，在阅读现金流量表时，有必要将现金流量表中的重要项目(如经营活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增加额等)与资产负债表、损益表中的有关项目进行比较，计算出相关的现金流量比率，借以评价企业的偿债能力、支付能力和财务风险等。(1)反映企业短期偿债能力的现金流量比率，计算公式为"经营活动产生的现金流量净额十流动负债"。该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。(2)反映企业偿付全部债务能力的现金流量比率，计算公式为"经营活动产生的现金流量净额债务总额"。该指标的高低，可以反映企业中长期偿债能力的强弱。(3)反映流通在外的普通股的每股现金流量比率，计算公式为"经营活动产生的现金流量净额：流通在外的普通股股数"。该指标反映企业每股普通股占有的现金流量，比率越高，说明企业支付股利的能力越强。(4)反映企业每元销售收入的现金流量比率，计算公式为"经营活动产生的现金流量净额十销售收入净额"。该指标的高低，反映出企业经营状况的好坏和信用政策是否严格。该比率越高，说明企业经营状况越好，信用政策严格；反之，则说明企业信用政策宽松，应收款项过多，经营状况不佳。(5)反映企业获得能力品质的现金流量比率。计算公式为"经营活动产生的现金净流量．E净利润"。该比率大于或等于1，说明企业净利润真实，其反映的获得能力可信；若小于1，比率越低，说明企业净利润越不真实，其反映的获得能力越不可信。 　　第八，现金流量的趋势分析。将几个年度的现金流量信息进行比较，分析其变化趋势，有助于正确评价企业的财务状况和预测企业的现金流量。经营活动的现金流量呈稳步增长趋势，表明企业经营状况良好，财务状况趋于稳定；若呈下降趋势，则表明企业财务状况恶化，财务风险加剧。投资活动的现金流量呈增长趋势，反映企业投资效益良好或投资在回收；若呈下降趋势，则反映企业在不断扩大生产规模或者投资效益低下。筹资活动的现金流量呈增长趋势，反映企业生产经营在扩张，债务规模在扩大；若呈下降趋势，则表明企业债务进入偿还期。企业的现金及现金等价物呈增长趋势，反映企业财务状况趋于稳定；若呈下降趋势，则是企业财务状况恶化的先兆。 作者：万楚军 作者单位：湖北荆州师范学院 2001年

责任编辑：xiong