5月3日上午，海口市滨海大道财富广场17楼办公室，海南省农垦集团有限公司资本营运部总经理李东明的喜悦之情仍然溢于言表。就在3天前，海南农垦集团并购全球最大橡胶贸易公司之一----新加坡R1公司在新加坡交割完毕，李东明是具体操作人之一。至此，这起历时近半年、涉及并购金额3.62亿元且在业界引起轰动的跨境并购案尘埃落定。
成功将R1纳至麾下，意味着海南农垦集团从传统的橡胶种植向橡胶国际贸易迈出重大步伐，这是海南农垦天然橡胶发展战略的需要，也是农垦打造亚洲最大天然橡胶企业、力争在“十二五”末实现千亿元的企业集团目标所取得的重要进展。
省委、省政府对海南农垦集团此次并购十分重视，省委书记罗保铭、省长蒋定之先后作出批示，省委副书记李宪生、副省长陈成专门召开专题会议研究并购R1的相关问题。
省农垦总局党委书记、海南农垦集团党委书记、董事长王一新说，收购R1，集团藉此获得强大的天胶贸易网络和渠道，提升了集团在天胶国际市场的竞争力和话语权，而R1也获得农垦强大的上游资源背景和实力支持，可谓“双赢”。
发展战略使然
我国已成为全球最大天胶消费国，2011年中国天胶消费量达360万吨左右，约占全球天胶消费总量的三分之一，而2011年中国天胶产量只有70万吨左右，对外依存度已达80%左右。目前全球将近70%的天胶资源分布在亚洲，世界主要橡胶种植基地集中在东南亚地区。
国内橡胶产区主要集中在海南、云南和广东三地。受地理条件限制，我国适宜种植天然橡胶的区域不到国土面积的5%，真正适宜种植的面积约1600万亩，预计今年全国胶园的保有量将接近适宜橡胶总面积的临界点。
通过收购R1掌控全球橡胶贸易资源，打通种植、加工、贸易全产业链条，在全球范围内调配天胶资源，保障我国战略物资的供应安全，已然迫在眉睫。
责任自然而然落在海南农垦集团身上。
近日闭幕的省第六次党代会提出支持本土企业做大做优，“走出去”拓展发展空间，并特别提出支持农垦集团做大做优特色产业，支持海胶集团建设成为亚洲最大的天然橡胶企业，充分释放农垦资源和生产力的巨大潜能，使之成为海南经济新的重要增长极。
“论种植面积，目前海南农垦拥有和控制的天胶资源在全球排名第二，仅次于越南一家企业。”李东明说，但是海南农垦缺少橡胶国际贸易市场份额和成熟的国际贸易团队，
在海南本土发展橡胶产业已面临较多局限的情况下，“走出去”发展天胶产业是集团做强做大的必然选择。
2011年1月，海南农垦集团旗下的海南橡胶集团登陆国内资本市场，以此为契机，海南农垦开始努力扩展自身在天胶市场的份额，扩大话语权。经过多方面比选，R1进入农垦并购视野。
资料显示，R1成立于2001年，公司总部位于新加坡。2001-2011年，R1的营业额从2500万美元迅速增长至约35亿美元，天胶成交量从20万吨增加至90多万吨。
“并购R1符合国家‘走出去’和集团的发展战略。”李东明说，这有助于集团引入国际化的管理体系与销售网络，减少进入国际市场的经营风险，并为集团开展其他海外并购提供经验。
并购R1程序的启动始于2011年11月29日。是日，海南农垦集团对收购R1进行立项。海南首宗国有大型农业企业跨境并购案例序幕由此拉开。
并购重组是做强农垦集团的根本路径
王一新认为，要实现省第六次党代会提出的发展目标和要求，仅靠传统的生产经营方式很难快速达成，而并购重组的方式是快速做强做大农垦集团的根本路径，他尤为推崇海航集团的并购重组经验。
据介绍，2010年以前，海南农垦产值徘徊在六七十亿元，2011年达127亿元，这与海南农垦所拥有的资源理应为海南作出的贡献还不相称。王一新说，海航以1000万元起家，19年间迅速发展成国内第四大航空公司，并购重组是其迅速做强做大的重要经验。
问题是，一个近几年才脱胎于计划经济的海南农垦集团到境内外开展并购，期间碰到的困难可想而知。
李东明说，农垦没有到境外开展并购的经验，也没有案例可供借鉴，并购过程还会碰到R1所在地法律法规、收购后公司治理结构、企业文化等诸多方面的困难。
为推进并购R1项目，海南农垦集团专门成立并购工作小组，多次组团赴新加坡考察R1，并依据各自国家的法律、法规和国际市场准则，分别与R1各方股东、管理层、合作机构等进行商务洽谈。同时，海南农垦集团还委托聘请财务顾问中信证券股份有限公司、会计税务审计顾问普华永道会计师事务所、法律顾问天元律师事务所等中介机构对R1公司进行全面的尽职调查，对并购的合法合规性和风险性作了多次的探讨论证。
经过1个月的努力，中介机构的法律、财务、审计与运营等尽职调查报告分别于2012年1月完成，所有报告内容都对R1公司作出了积极评价，并认为不存在对并购造成重大不利影响的因素。
期间，海南农垦集团一方面定期向海南省政府汇报并购R1公司项目的进展情况，一方面按照境外投资项目核准管理的规定将并购R1项目向海南省政府有关部门报批，并获得有关方面的支持。
知情人士透露，收购R1的过程中，海南农垦还碰到搅局者，多家境内外大中型企业频频与R1核心管理层接触，企图横刀夺爱，但R1最终选择了海南农垦。
“这是近年来海南首宗国有大型农业企业到境外开展并购且为数不多的成功案例。”参加过多起并购案例的李东明兴奋之情溢于言表。“从立项到签约再到完成交割仅用不到半年时间，这种并购速度在业界比较少见。”他说。
R1董事总经理兼首席执行官达什表示，海南农垦集团是一家集种植、加工、贸易为一体的橡胶集团，结合R1的诸多优势，并购双方可发挥协同效应，重新定义橡胶这个行业。他表示，将力争在数年内促成R1在新加坡上市。
剑指千亿元企业发展愿景
对于海南农垦而言，成功并购R1，这只是迈出的重要一步。如何有效控制好风险，留住核心管理团队，并使其更进一步地努力工作，是稳定现有经营规模、创造公司新业绩的关键问题。
据介绍，海南农垦集团和海南橡胶收购了R1公司75%的股权，其中海南橡胶占15%。今年2月，收购R1的协议签定，目前合同已经我国政府批准生效。并购完成后，R1公司的高管团队将继续留任。
李东明说，作为一家贸易企业，R1的核心竞争力在于公司管理层和核心员工，必须想方设法让他们留任。为此，集团与R1公司管理层及核心员工签订了为期3年的留任协议，新的R1管理层还持有17.2%的股份，这是R1管理层对新公司未来发展投下的信任票。
王一新说，对于海南农垦而言，成功并购R1，这只是朝着在“十二五”末实现千亿元企业集团目标迈出的重要一步。接下来，农垦首先把海南岛本土的橡胶园管理好，把内部的基础夯实后，再寻找新的并购目标。
据悉，海南农垦集团下一步有可能锁定下游的橡胶深加工领域做为并购的目标，力争把海南橡胶打造成天然橡胶种植、初加工、贸易、物流、深加工为一体的全产业链企业。
责任编辑：姚远
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