充分利用资本市场　积极推动资产重组（2001）

时间：2002-06-05 作者： 来源： 点击次数：2929

适应社会主义市场经济体制，利用好资本市场，特别是利用好为企业提供直接融资功能的证券市场，加速企业改制上市，是国有企业改革发展的重要途径之一。近几年，兵团在国家有关部门的支持下，积极进入证券市场，推进企业改制上市，对兵团经济发展起到了积极作用。 　　一、企业改制上市的基本情况 　　利用资本市场，促进企业改制上市，带动资产重组，加速经济结构调整，是兵团近几年改革发展的重点工作之一。几年来，兵团各级领导尤其是主要领导，对利用资本市场促进兵团经济发展给予了高度重视，十分支持企业资产重组和改制上市工作，把培育和发展上市公司作为兵、师企业建立现代企业制度，适应市场经济体制的突破口和重要措施。 "九五"期间，先后有6家国有企业(包括7个农牧团场)通过改制，发行股票成为上市公司。截止2000年底，6家上市公司总资产74.64亿元，实收资本37.40亿元，较发行上市前增长了300%，流通股总市值64.38亿元。共实现销售收入40多亿元，比上年增长36.86%，实现税后利润3.7亿元，比上年增长65.92%。新世纪伊始，兵团在资本市场又有了新的起步，2001年6月28日，新疆天宏纸业股份有限公司在上交所成功发行3000万A股并上市，募集资金1.66亿元，成为兵团控股的第7家上市公司。至此，兵团控股的上市公司已占新疆20家上市公司的35%。 　　目前，兵团控股的7家上市公司通过发行股票和配股，累计募集资金21.88亿元，为兵团经济发展注入了新的活力。这些资金重点投在了农业综合开发、现代农业设备和喷滴灌设备制造、优质棉花、葡萄基地建设、农畜产品生产和深加工、优质特色产品开发和生产等方面。上市公司通过资本运作，组成了若干个贸工农一体化的生产经营体系，把农业和农畜基地建设、农畜产品深加工、对外贸易紧密结合起来，实施产业化经营，形成了新的市场机制。目前已建成了一批规模大、技术含量高、辐射带动力强的优势产业项目，如：国家优质棉基地，高效节水农业开发项目，国家农业节水器材生产示范企业，农畜产品贸工农一体化经营，新疆地方名特优产品，绿色环保产品生产和加工，并已产生了很好的经济和社会效益，成为兵团经济新的增长点。 　　二、借助资本市场，为兵团企业跨行业重组和结构调整发挥了重要作用 　　利用资本市场改制上市，不仅为兵团融通发展资金，加快企业改制起到了巨大的示范带动作用，而且促进了思想观念的转变，为兵团经济改革和发展起到了积极的推动作用。 　　1、为企业发展筹措了大量急需的资金 　　以农一师12团、13团和9团三个团场改制组建的"新农开发"股份公司，上市融资3.3亿元，上市前资产负债率为57.32%，上市后，负债率降为43.77%,短短3年时间，棉花种植规模由25万亩扩大到45万亩，总产由50万担提高到75万担。"伊力特"股份公司上市前资产负债率为52.76%，上市后降为31.52%。7家国企(包括7个农牧团场)通过上市，向社会融资近22亿元,其中,新疆天业等上市公司还通过配股不断扩大向社会的筹资规模,与过去银行贷款比,筹资机制灵活,筹资规模扩大,筹资到位快,并强化了筹集资金的激励和约束机制。 　　2、上市公司的发展，带动了兵师企业资产的跨行业、跨垦区重组，打破了地域和产权界限 　　由于长期受计划经济管理体制的影响及兵团体制的限制，兵师企业跨行业、跨地区重组一直难以取得实质性进展。但通过企业改制上市，借助资本市场融通资本的优势，积极向外拓展，扩大投资协作、收购和兼并，推进了资本经营，打破了兵、师行政与地域界限，实现了资本的优化组合和快速扩张，使兵团农业及农副产品加工业、支农工业、特色名优产品等主导产业得以在大范围调控和运作发展，有力地促进了兵团经济结构调整和企业资产的跨行业、跨地区重组。如"新中基"通过上市融资2.6亿元，在短短1年内就以其特有的机制整合兵团的番茄加工产业，先后将跨垦区几百公里的农二、五、六、七、十一五个师所属的11家番茄酱厂通过资本联合、资产重组整合为兵团最大的一家番茄加工企业集团，使番茄生产加工能力由原各自分散的万吨厂迅速扩大到10万吨，成为世界第七大番茄加工企业，目前重组工作正在加紧进行，这将实现兵团组建番茄加工企业集团多年来难以实现的夙愿。 　　3、实现了企业资本的快速、低成本扩张，增强了企业竞争力 　　企业上市后，迅速在产品开发、生产和销售上形成了适应市场要求的贸工农一体化组织形式和农业产业化的经营机制，加快了企业向现代经营方式的转变。通过引入技术，多方面经济技术合作，建立研发机构，引入先进设备，加快了企业的技术进步，提高了核心竞争力。如"新疆天业"上市之初只是一家塑料制品企业，资产规模不足亿元，改制上市后，利用资金优势，加速了产业调整和技术进步，短短几年，生产规模迅速扩大，经营产品涉及塑料制品、化工产品、种植业、养殖业及农业水土开发、农副产品深加工等多个领域，净资产和收益连年大幅度提高，2000年底总资产已达22亿元，净资产近11亿元，成为兵团首家拥有国家级科技开发中心的企业，并被列为国家节水农业示范推广基地和农业产业化龙头企业。"新天国际"通过改制上市，从一家单纯的进出口企业，一跃而成为贸工农一体化跨国经营的大型企业集团，现资产总额已达16亿元，净资产6.5亿元，经营范围从国内扩大到国外，其在古巴、墨西哥等国开发农业、兴办企业的跨国经营受到了国家领导人的重视和好评。 　　4、完善了法人治理结构，使企业领导体制、经营机制逐步适应市场经济要求 　　上市公司是公众公司，企业法人治理结构、投资运营必须严格按照《公司法》设立和运作，随时接受股东和社会监督，这使习惯于按行政体制运行管理的兵团国有企业不得不转变观念，从体制上迫使企业转机建制，实现制度创新。在这种压力下，兵团的改制上市企业，能够认真按照《公司法》，率先改革国企原有的管理体制，积极引入新机制，先行组成规范的股东会、董事会、监事会和经理层，建立完善企业法人治理结构，促进了国有企业领导体制的改革，使兵团上市公司在产品开拓和产业发展上抢先一步，占领市场，经营业绩稳步提高，成为名副其实的自主经营、自负盈亏的法人实体和市场竞争主体。 　　5、加速了企业的市场化进程，企业效益大幅提高 　　兵团控股的7家上市公司，都是从国有企业改制而来，都有过计划经济的经历，通过上市，一下子把企业推向了市场，企业的经营管理、投资决策都必须接受市场考验。为了生存发展，这些企业必须转变观念，潜心挖掘市场潜力，努力寻求市场机会，增强了市场竞争力。通过几年的努力，公司的经营管理水平、经营收益和市场份额都大大提高。2000年兵团6家控股上市公司，实现销售额40亿元，实现净利润3.7亿元，比1999年净增40%。新天国际上市后，积极拓展市场，内外贸易、农业综合开发都获得了长足的发展，公司的销售收入和税后利润每年以50%的速度递增。 　　6、促进了企业技术进步，提高了企业的科技转化率 　　国有企业发展后劲不足，一个重要原因是企业研发费用不足，机制不活。企业上市后，面对股东和社会舆论压力，加大科技投入，积极引进技术、人才，开发新产品，提高了产品技术含量和科技转化率。新疆天业看准新疆节水农业的潜力和优势，大力引进技术，高薪聘请博士、硕士来厂研发，发展节水设备，已形成100万亩节水器材生产能力，成为西北乃至全国农用节水管材生产开发示范基地，为企业未来拓展奠定了厚实的基础。伊力特在企业改制上市后，用高新技术改造传统酿酒工艺，使白酒制曲、配料、勾兑、包装全部实现了计算机控制，大大提高了酿酒劳动效率和白酒质量。 　　7、形成了上有市场、下连基地的产业化龙头企业 　　公司上市后，虽然融得了资金，但企业的一切收益和给股东的回报都必须通过市场获得。这使兵团一些?quot;农"字的上市公司积极建立原料基地，加大产品和市场研发力度，逐步成为上有市场、下连基地的龙头企业，增加了企业收益，形成了持续竞争力。新天国际在做大外贸的同时，积极发展高效农业，利用新疆丰厚的光热资源，按照产业化组织模式，迅速在天山北坡开发了15万亩葡萄基地，现已进入盛果期，年产5000多吨高档葡萄酒，成为贸工农一体化的农业产业化龙头企业，为公司未来高效拓展奠定了基础。 　　8、带动了面上企业的改制和重组，起到了示范带动作用 　　企业改制上市的一个潜在效应就是示范带动作用。在上市公司的示范带动作用下，兵团各师纷纷加大了企业改制力度，促进了一批国企改制。现兵团各师又有11家国企（包括9个农牧团场）改制为股份有限公司，有10家已作为上市后备企业，正在筹备上市有关工作。 　　三、几点经验和体会 　　1、转变观念，树立超前的市场意逗痛蟮ǖ拇葱乱馐?br> 　　市场经济偏爱先知先觉者，要求领先一步的超前意识和大胆创新的胆略，只有提高认识，转变观念，及时抓住机遇，才能发展壮大自己。在这方面，我们有深刻的体会。大家现在对上市公司已不再陌生，但在几年前，对处于西部边疆的兵团人却知之甚少。在企业上市给指标、发额度的制度下，很多效益好的企业由于观念滞后而退缩，相反一些状况一般，急于发展的企业却抓住了机会，通过改制上市及时发展壮大，成为行业龙头。如青松建化总厂，1996年以前效益很好，兵团曾经多次催促他们上市，但他们却躲着走，后来发现上市很有利，再回过头来寻求上市，工作难度就大了，丧失了前期的好机遇。 　　2、创造条件，大力支持，及时协调是做好企业上市的保证 　　兵团控股的7家上市公司都是从国有企业改制而来，由于认识上的差距，企业改制重组上市工作开始并不顺利，运行也不规范。为了促进企业改制上市，兵师领导统一认识，着眼大局，及时组成了领导委员会，设立了机构，制定有关文件，在人、财、物等方面创造条件，方便企业，大力支持，加上主管部门严格把关，及时协调，帮助企业改制，大大推进了兵团企业的改制上市工作。 　　3、谨慎决策，高效运行，使资源优势变为产业优势、竞争优势 　　兵团控股的7家上市公司，有6家企业都已成为西北乃至全国的行业优秀企业，这主要靠企业的正确决策和高效运行。兵团控股的上市公司改制前，都有一定的资源优势和管理优势，上市后，他们依托这些优势，科学决策，选准主攻方向，加快贸工农一体化经营步伐，不断研发新产品，拓展市场，很快使资源优势转变为经济优势和竞争优势。 　　4、规范改制，严格把关，出现问题及时纠正 　　规范改制是企业持续稳健发展的基石。一开始，由于认识上不足，企业改制上市的主要目的只是融资。经过上市运行一段时间后，才发现不规范改制和运行，不仅误已，而且损人。为此，兵、师领导和主管部门按照《公司法》和中国证监会的有关要求，对企业改制的申报材料、资产重组方案、领导班子人选等严格审核把关，促进了改制企业的规范运行和发展。 　　5、培训干部，提高认识，内外办班 　　资本市场尤其是证券市场对兵团大多数管理人员都是相对陌生的。为了促进企业改制，兵团每年都举办企业经营管理人员培训班，进行市场经济理论和操作的学习培训，或者推荐到内地学习和考察，提高他们的市场经济理论和认识，我们体改部门还多次邀请内地知名专家来兵团办班讲课，为企业改制和超前发展创造了条件。 　　四、存在的主要问题 　　从总体上看，兵团利用资本市场促进企业改制上市是很有成效的，上市公司的运行和发展也是健康的。但也不同程度存在不规范、不完善的方面。有些问题还比较突出，主要是： 　　上市公司内部管理体制尚未理顺。兵团7家上市公司中有4家在资产重组上市时吸纳了农牧团场的经营性优质资产，作为上市公司的农业分公司。由于农牧团场体制的原因，使上市公司与其在人员、资产、财务三个方面关系没有完全分开，运作不规范。上市公司对农业分公司缺乏有效的控制力。由于农牧团场承担办社会的职能，农业分公司产生的利润，有相当一部分用于团场社政开支，造成一些现收现支，不规范的占用上市公司资金和应付款的现象。 　　法人治理结构不健全。由于存在一股独大，使法人治理结构不够规范，存在制度不明，职责不清，监事会的监督职能不到位的现象。有的上市公司的控股股东与股份公司股东两个法人一人兼任，有的上市公司的董事未能充分参与公司的重大决策，有的师以行政方式行使出资人权力，干预企业的正常经营活动，占用公司资金。 　　投资决策程序不科学。有的上市公司在研究决定重大投资项目和实施收购兼并时，存在着少数人说了算，有的重大投资项目，公司主要领导人拍板后，才派人去考察项目和市场，有的是先决定，后上董事会讨论。由于决策不科学，缺乏有效的监督，使部分投资项目出现失误。 　　企业管理尚需加强。对募集资金的使用在项目研究、选择、投资监督和财务制度等方面，存在一些尚需进一步加强的问题。有些上市公司执行《股份有限公司会计制度》不够严格，帐务处理不够规范，随意性较大，有时采取打白条的方式代替财务结算制度Ｓ械纳鲜泄?驹谔峁┐?畹１＃?肟毓晒?驹诓?饭合?⒆什?叵档确矫娲嬖谝恍┎缓瞎娴墓亓?灰住? 　　五、进一步的发展思路与措施 　　上市公司在兵团经济发展中处于十分重要的地位。加强监督管理，认真做好上市公司规范运行工作，对推动企业转换经营机制，持续发挥上市公司融资功能，带动兵团经济整体发展有着重要的作用。为了继续利用好资本市场这块资源，加速发展兵团经济，兵团将着手从以下方面进一步做好上市公司工作。 　　(一)加强上市公司监管，促进上市公司规范运行。 　　1. 加强指导，认真做好上市公司规范工作。一是结合实际研究上市公司面临的环境和特点，进一步按照《公司法》、《证券法》和中国证监会的有关规定，理顺体制，规范出资人制度。二是严格按照国家有关规定实?quot;三分开"，理顺管理体制,完善法人治理结构，实行规范运作。特别是师对上市公司的管理体制、方式和程序必须符合中国证监会的要求。 　　2. 建立规范的出资人制度。进一步明确和规范出资人的法人地位、资产责任和职责，把管人和管资产结合起来，进一步落实出资人对上市公司国有资产保值增值的责任。逐步建立具有独立法人地位，独立规范运行的国有资产经营公司，通过兵团授权，行使上市公司的出资人职能。按照《公司法》规范法人治理结构。进一步建立和完善上市公司股权代表派出和任命程序，明确股权代表职责，加强对股权代表的管理与监督。 　　3. 加强对上市公司监管和服务工作。根据国家有关法律、法规，对兵团控股上市公司在国有股权、经济发展规划、产业政策、国有股权代表等方面进行监管。监管工作重点一是放在国有资产和国有股权的重大变动，主营业务变化，对外重大投资，重要收购、兼并、增资扩股，国有股权代表的监督、考核，公司法人治理结构等等方面。二是深入企业调查研究，分析存在的问题，帮助上市公司解决各种困难和问题，及时了解上市公司发展规划、决策情况，对违反法定程序或不符合有关规定，侵犯国有股股东利益，对可能造成国有资产损害的做法及时予以纠正。 　　4. 促进上市公司加强自身的规范与管理。一是促进上市公司充分发挥股东大会、董事会、监事会的作用，强化监督、制衡和激励作用。按照《公司法》和中国证监会的要求规范股东大会、董事会，明确董事会的职责、权力和义务，充分发挥董事会的作用，有条件的上市公司应尽快建立独立董事制度。要强化监事会的监督职能，逐步建立外派监事制度。进一步规范总经理聘任制度。二是促进上市公司自觉坚持"三分开"的原则。在人员方面，国有控股股东法人代表不得再兼任上市公司的法人代表。总经理不得兼任控股公司董事以外的任何职务。农牧团场团长不在上市公司兼任董事以外职务，上市公司财务负责人不兼任本公司以外职务，资产和财务做到完整、独立。控股公司不得占用上市公司的资金，上市公司不得为控股公司提供贷款担保。三是严格财务会计制度，真实编报财务报表。按照上市公司财务会计制度加强财务、资金管理，严格财务制度，防止挪用资金投入高风险领域。 　　5．加强投资决策和企业管理，提高经营水平。一是明确发展战略，做大主导产品，外延扩张量力而行，避免摊子铺的太大，造成资金短缺，管理和技术跟不上。防止将资金分散投到自己不熟悉或难以控制的领域，降低运作跨度和成本费用，防止资金分散，主营业务不突出，避免顾此失彼，陷入困境。二是深化改革，加强企业内部管理，积极试行持股经营，把经营者和技术人员的利益与企业紧紧连在一起，形成长远激励。 　　(二)挖掘资源，积极准备,做好拟上市公司培育工作。 　　一是做好上市后备企业筛选和改制工作。兵团已先后多次专门召开企业改制上市工作会议，安排部署上市公司规范工作和培育新的上市公司工作。对做好企业改制上市工作提出了五项要求：一是通过改制和资产重组选择确定好进入股份公司的资产和主营业务，制定好改制方案，突出产业优势；二是选择好公司设立发起人，积极促进跨地区、跨所有制、跨行业联合，加强与有经济技术实力的企业和科研机构合作；三是认真组织好公司改制上市筹备机构，做好各项筹备工作；四是认真考察、评估和筛选投资项目，使投资项目既符合国家产业政策，又突出产品、科技优势和投资效益；五是选择好中介组织。对培育上市公司确定了四个重点和方向，一是高效农业综合开发和产业化经营项目，特别是效益好，有发展前景的农牧、林果、名特新产品的产业化开发经营项目。二是哂斜?盘厣?攀频母咝录际醪?岛鸵愿咝录际醺脑齑?巢?迪钅俊Ｈ?侵氐阒С中幸盗煜取⒉?肥谐」恪⑿б婧谩⑶熬肮愕钠笠怠Ｋ氖侵氐阒С至腥氡?胖卮蠹际醺脑旃婊?陀畔冉ㄉ璺⒄沟钠笠怠０凑照庑┍曜己鸵?螅??派秆×诵陆?旄蝗鹊绲?0多家条件好，产业优势明显，按照《公司法》进行了规范改制的上市后备企业。这些企业涉及热电联产，节水滴灌农业开发，新疆特色果品、鹿茸生产和加工，棉花良种培育、种植及深加工、建材，浓缩饲料、兽药、动物疫苗、胚胎移植、畜产品加工、制药等行业，部分企业已进行了一年的券商辅导，正在进行上市申报工作。这些企业规范改制上市将会进一步拉动和加快兵团的经济发展。 新疆生产建设兵团体改委 　　

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