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2020年一季度天然橡胶市场形势分析

时间:2020-04-09 作者: 来源:经济贸易处 点击次数:43034

一、一季度市场运行情况

一季度天然橡胶市场价格总体下行。受新冠肺炎疫情影响,今年一季度国内外主产区胶价出现明显下滑,2月、3月国内天然橡胶现货价格环比分别跌6.5%、10.3%,价格低迷、需求不旺、库存高企等多重压力导致现货市场交易平淡、期货市场做空情绪蔓延。一季度,现货国内市场全乳胶上海、山东市场均价每吨11238元,同比跌0.4%;混合胶山东市场均价每吨11065元,同比跌0.7%。现货东南亚市场,泰国RSS3均价每吨1561美元,同比跌1.6%;印尼SIR20均价每吨1375美元,同比跌0.7%;马来西亚SMR20均价每吨1386美元,同比跌0.6%。期货市场,一季度上期所主力合约均价每吨11559元,同比跌2.7%。

                                                                                                                            单位:元/吨,美元/吨

图 天然橡胶市场价格

注:数据来源于中国农垦经济发展中心、中国天然橡胶协会,主纵坐标为全乳胶上海、山东市场均价,上海期货交易所天然橡胶主力合约月均价,次纵坐标为泰国RSS3、印尼SIR20、马来西亚SMR20的离岸月均价。

价格下行的主要原因:

一是供过于求基本面未变。一季度全球主要橡胶生产国家和地区均进入停割季,目前,国内产区海南东南部地区于3月中下旬逐渐进入开割季,云南产区受干旱、病虫害影响延迟开割。国外产区泰国、越南等主产区自1月下旬以来处于停割期,老挝、缅甸也受到干旱及病虫害影响延迟开割,全球天然橡胶新胶供应量下降,但全球天然橡胶供过于求基本形势未变,难以支撑胶价上行。

二是新冠肺炎疫情影响需求。前期国内受新冠肺炎疫情影响,下游企业复工延后,原料采购需求疲软,加上部分省份道路交通管制,居民出行和货物运输受阻,轮胎消费下降。近期我国疫情形势向好,但美国、欧盟、伊朗等国家和地区快速蔓延,影响我国汽车和轮胎出口,贸易端出口压力和违约风险增加。虽然世界多国出台经济刺激政策,美国无限量化宽松政策推动股指上涨,我国出台政策向汽车行业释放积极信号,提振市场信心。但综合来看,新冠肺炎疫情导致全球金融市场和商品市场下挫,全球宏观经济下行压力较大,致天然橡胶现货市场消费需求下降,期货市场做空情绪蔓延,进一步抑制天然橡胶价格回升。

三是库存高企抑制价格回升。卓创资讯数据,3月青岛地区天然橡胶库存仍呈现增长态势。截至3月下旬,天然橡胶总库存增长至75.34万吨,环比增14.3%。其中,区内库存18.8万吨,环比增8.7%;一般贸易库存56.54万吨,环比增16.34%。目前青岛地区一般贸易库存压力依旧偏大,规模仓库日出库量维持在2500吨左右,对后期价格带来压制。

二、后期市场走势

供给方面,一季度为全球天然橡胶生产淡季,东南亚主产区陆续进入停割期,加上我国云南产区、东南亚老挝和缅甸产区均受到干旱天气和病虫害影响延迟开割,新胶产量较低。但总体上供过于求基本情况未发生变化,全球天然橡胶仍然供大于求。需求方面,受全球范围内新冠肺炎疫情影响,全球金融市场和商品市场下行压力较大,加上近期国外疫情快速蔓延,国际贸易受阻,出口订单水平下降,贸易违约风险增加,市场价格以震荡为主。如后期全球范围内疫情得到有效控制,各国刺激政策作用逐渐显现,将会推动天然橡胶价格震荡回调。

三、值得关注的问题

(一)病虫害防治与监测

受暖冬影响,植胶区病虫害越冬条件充分,菌源和虫源越冬数量大,加上春季个别时段冷空气影响带来的阶段性低温延缓嫩叶老化进程,降低橡胶树对白粉病和炭疽病的抵抗性,国内产胶区总体病虫害发生概率较高。据农业农村部农垦局预测,2020年我国主产区橡胶树病虫害总体上属中偏重度发生。其中,病害以白粉病为主,总体呈偏重流行;虫害以叶螨为主,重度发生。预计白粉病害危害开割树面积超过1200万亩,炭疽病危害面积50万亩,棒孢霉落叶病危害700万株,叶螨发生面积超过260万亩,小蠹虫危害100万株。有关单位须密切关注和监测病虫害情况,提前做好科学指导和管理工作。

(二)国际贸易风险

天然橡胶的金融属性较强,其价格走势与宏观经济运行趋势、国际原油价格、汇率等密切相关。今年一季度受新冠肺炎疫情影响,IMF于2月下调了全球和我国经济增长预期,宏观经济下行压力加速天然橡胶价格下行。同时,随着疫情在全球范围内快速蔓延,前期国内复工复产缓慢,后期国际贸易规模缩减压力加大,导致我国汽车、轮胎等下游产品出口订单减少,加上原料集中到港、库存高企,上下游压力集中传导,原料价格回弹压力较大。相关企业应加强风险防控,合理安排生产周期,与国外客户保持密切联系,有效控制违约风险。

责任编辑:经济贸易处

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