今年4月下旬,我们对全球06/07榨季供求情况进行了初步的预计。4个多月过去了,各国的糖料种植、天气等各方面因素发生了一些变化,因此,下面将根据手中掌握的数据对4月初的预测进行一些修订。下表是两次预测上的差异:大家可以清楚的看到,此次预测产量上调的幅度较大,消费基本不变,因此预计的剩余量也相应上调至333万吨,高于4月初预计的214万吨。
产量 消费量 剩余/缺口 原糖剩余/缺口 白糖剩余/缺口
06/07榨季第二次预测15437 15104 333 220 130
06/07榨季第一次预测15282 15163 119 102 -79
一、增产明显的几个国家和地区
从各国的情况来看,高糖价既是供应缺口的“症状”充分体现,也是医治缺口的良药。经历了连续3个榨季的供不应求和库存水平不断降低之后,目前各国的种植面积、糖厂产能等都在不断扩大,尤其是亚洲,东起中国、越南、泰国一直延伸到巴基斯坦、印度,下个榨季估计都是大幅增产。
1、 印度
印度的食糖产量总是呈现出大起大落的特征。前几年的干旱让04/05榨季印度食糖产量减至了1250万吨的低点,05/06榨季缓慢恢复到1870万吨。由于今年雨季降雨量的情况不错,06/07榨季可能会超过2200万吨,一些分析家认为甚至会超过2300万吨。印度很有可能重食糖进口国又变成了食糖出口大国,其潜在的威胁不可忽视。不过,雨季尚未结束,我们后期还要对降雨密切关注。
2、 泰国
下一榨季泰国产量反弹的幅度也比较大。回顾本榨季以来,干旱使泰国甘蔗产量仅4600万吨,平均出糖率仅10.3%;但国际糖价的上涨带动了甘蔗价格的上涨,农民种蔗积极性提高,估计新榨季甘蔗产量可达6000万吨,糖厂经过设备更新之后出糖率有望达10.6%。
3、 巴基斯坦
该国从05/06榨季的250万吨有望一跃至330万吨。由于巴基斯坦政府方面已经建立的大量的国家储备,虽然产量与消费量之间仍有约80万吨的缺口,但明年估计不会有什么进口需求。
4、 印尼
作为亚洲最大的食糖进口国,印尼新榨季的产量有望达242万吨,增幅达8%。
5、 巴西东北部
与主产区中南部地区不同,东北部地区在甘蔗生产初期降雨适宜,估计甘蔗产量将增至5300万吨。
中国的情况我们就不在这里阐述了。
二、干旱和病虫害比较严重的国家和地区
天气对农产品价格的影响很大,特别是在库存水平比较低的情况下。今年虽然亚洲地区降雨量普遍比较充足,但巴西中南部和欧洲都出现了持续高温干旱的天气。
1、 巴西中南部
该地区的旱情已经持续了好几个月。对于糖厂而言,无雨的天气有利于加快甘蔗砍收进度,新糖上市的速度也相应加快;但是对于国际糖价来说,巴西供应量高于往常水平导致短期内向下的压力凸现。不过,从长期来看,干旱将使得最终的食糖和酒精产量都低于前期的预计,收榨时间也会提前。根据目前甘蔗的生产情况,估计中南部地区甘蔗产量为35300万吨,食糖产量2420万吨,酒精产量1520万吨。不过,如果后期干旱不能得到有效缓解,那么还应该对现在的预测进行进一步的修订。
2、 欧洲
整个欧洲地区今年出现了历史罕见的高温天气,各大分析机构都对包括甜菜在内的夏季作物生长情况表示担忧。当然,除了天气之外,欧盟的糖业体制改革也限制了产量。目前一些国家(爱尔兰、葡萄牙和斯洛文尼亚)已经完全停止了甜菜糖的加工,其他的国家(意大利、希腊、西班牙和芬兰)则出台了限产政策,剩余几个甜菜糖大国产量减幅相当惊人,法国-19%,德国-14%,波兰-14%,英国-12%。因此,估计06/07榨季欧盟25国的甜菜糖产量将不足1700万吨。
3、澳大利亚
今年澳大利亚的产区可谓是“多灾多难”。年初时主产区昆士兰地区遭受了台风的袭击,随之后又是传播速度很快的“黑穗病”。不利的天气和病虫害对产量的最终影响难以确定,目前将06/07榨季的预测将下调至527万吨。
二、消费
消费量方面的数据与第一次预计变化不大,替代品、高糖价对消费的抑制作用依然是后期我们关注的焦点。
下表是对第一次预测的修订,仅供大家参考 (陶子)
对06/07榨季全球主要食糖产量大国供求情况的第二次预测
(榨季周期:4月-3月)
单位:万吨(原糖值)
国家和地区 产量 消费量 原糖出口 白糖出口 原糖进口 白糖进口
欧盟25国 1690.8 1842.8 0 375.5 191.5 59.9
白俄罗斯 45 41.5 50.6 45.1 2
俄罗斯 310 625 11 265 61
乌克兰 228 225 28.5 24 1.5
美国 730 938 15 178 60
古巴 149 70 84 3 8
萨尔瓦多 58.9 26 29.9 3
危地马拉 220 72 103.5 44.5
洪都拉斯 39 29 10
墨西哥 580 550 22 42 2 32
尼加拉瓜 53.5 20.8 28.2 4.5
阿根廷 235 175 30 30
巴西东北部 430 212 168 50
巴西中南部 2635 900 1255 480
南非 276 162.5 83.1 30.4
苏丹 80.5 77.6 2 20.9 20
尼日利亚 3.5 130 18.5 95 50
阿尔及利亚 120.8 4.5 82 43.3
迪拜 9.2 141.5 125 8.5
埃及 161 264.5 5 73.5 35
伊朗 141 226 2.5 51 36.5
伊拉克 79.5 9 88.5
叙利亚 11.5 83.5 48 28 92
孟加拉 13.5 127.5 1 32 83
中国 1085 1110 20 85 18.5
印度 2365 2080 115 5
印尼 260 450 140 50
日本 92 242 150
马来西亚 11.5 120 25.5 120
巴基斯坦 328.5 415 9.5 28 94.5
菲律宾 230 230 23.5 1.5 5 18
韩国 145 32 177
泰国 685 254 226 205
中国台湾 7 73 1.5 49 18.5
越南 135 148 4 4.5 30
澳大利亚 527 121.8 388.9 16.5 0.2
全球 15436.7 15104.2 2832.5 2085.4 2612.5 1955.6
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