（一）原料胶水供应处于季节性低位。国内云南产区局部物候条件达到开割标准，进入试割阶段，海南产区处于停割状态，全国产量较低。国外东南亚产区维持季节性减产，出胶量不高。整体来看，全球原料胶水供应量有所下降。
（二）现货价格总体呈回落态势。轮胎企业维持常规运行，开工负荷小幅波动，全钢胎开工负荷68.1%，环比降0.5个百分点，半钢胎开工负荷82.6%，环比升0.5个百分点，下游工厂新接订单数量难以对现货价格形成有效支撑。国内市场，3月份全乳胶上海、山东市场均价每吨16700元，环比跌2.0%，同比涨22.1%；混合胶山东市场均价每吨16912元，环比涨0.6%，同比涨27.0%。东南亚市场，泰国RSS3均价每吨2399美元，折人民币每吨17221元，环比跌1.8%，同比涨9.5%；印尼SIR20均价每吨1992美元，折人民币每吨14302元，环比跌1.4%，同比涨22.3%；马来西亚SMR20均价每吨2078美元，折人民币每吨14962元，环比跌0.2%，同比涨26.3%。
（三）期货价格环比下跌。原油期货盘面下行，带动包括天然橡胶在内的能源化工类关联商品期货价格走低。3月份，上海期货交易所主力合约（2505）收盘每吨17283元，环比跌2.1%，同比涨20.0%。大阪证券交易所（OSE）橡胶主力合约（2508）收盘均价每千克350.0日元，折人民币每吨16761元，环比跌6.0%，同比涨8.9%。
（四）1—2月累计，天然橡胶进口数量同比增长近五成。因部分船货延迟到港，天然橡胶2月份单月进口实现环比和同比双增。1—2月累计，全品类橡胶进口数量接近110万吨，其中天然橡胶进口数量超过47万吨，同比增长近五成。一方面，2024年12月开始，我国给予已建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，刺激老挝、缅甸等国天然橡胶对31我国出口大幅增加；另一方面，受欧盟零毁林法案(EUDR)推迟一年执行影响，非洲天然橡胶对我国出口份额增加。据海关统计，2月份我国进口天然橡胶23.72万吨，环比增1.4%，同比增84.2%；进口混合橡胶26.23万吨，环比减25.4%，同比增21.9%。1—2月累计，进口天然橡胶47.12万吨，同比增47.0%，进口额为8.94亿美元，同比增1.0倍；进口混合橡胶61.37万吨，同比增4.4%，进口额为12.21亿美元，同比增43.5%。
（五）预计国内天然橡胶价格稳中偏弱运行，国际天然橡胶价格震荡下行。国内市场：云南和海南产区先后步入收割季，全国天然橡胶产量恢复性增长；“两新”政策对居民消费的刺激作用开始显现，下游制成品市场需求稳健，1—3月累计，全国乘用车零售433万辆，同比增5.0%，1—2月累计，全国轮胎出口突破1亿条，同比增7.5%。预计国内天然橡胶价格稳中偏弱运行。国际市场：越南和泰国北部产区具备开割条件，新胶供应增加预期升温；下游工厂受限于高成本，采购意愿多以刚需补库为主，原料需求提升有限。预计国际天然橡胶价格震荡下行概率较高。
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