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2018年国内外经济因素将影响橡胶行情大方向

时间:2017-12-01 作者: 来源:天然乳胶 点击次数:16388

  新2018年上半年,需要大家关注的大事,无外乎美联储缩表进程,以及新任主席的“落定”,同时中国三月两会以及经济下滑的风险。

  首先分析下国际环境,欧洲央行政策的推迟,2018年聚焦焦点主要集中在美国。其一,美联储缩表计划,宣布从10月起缩减资产负债表,初始每月上限为100亿美元,其后每过一季每月额度将增加100亿美元、直至每月规模达到500亿美元的终极上限。也就是说2018年1月,以及4月缩减额度将会增加;其二,美联储在2017年12月加息之后,在2018年3月仍有加息一次的可能;其三,美联储“掌门人”的更换,正如前文分析,不管谁接手,紧缩政策也会延续。针对美国的各项措施,将牵动全球央行的举措,正如前期分析,他国资金的外流,泡沫的破裂,金融市场动荡有望加剧。

  其次,重点分析下国内经济形势。较为关注的事件,可能集中在三月中国“两会”。在经过2017年四轮的环保,结合各种迹象,比如十九大部分代表再次重申环保的重要性,以及结构调整,尤其河北省高官的发言,在结合河北近期的调整,环境得到了改善,但某位高官表示,后期会更加严格等等言论。可以猜想下,2018年3月“两会”,正值环保督查一周年,这是总结经验和下一步工作的阶段,所以“两会”前后环保力度会加强。这将意味着,各个贸易环节,比如上游生产企业、物流运输、下游加工企业及其相关产业链条,都会受到各种影响,所以上半年加工业压力仍很大,在如此环境下,经济数据,以及经济形势可能并不会乐观,投资环境可能恶化,预计金融市场大概率将下跌为主,也将拖累现货行业。

  纵观2018年上半年,首先,美联储缩表以及加息政策,全球金融市场利空行为明显;其次,三月“两会”因素,环保政策实施一周年,加工业将再次面临打压的环境。所以, 2018年上半年,中国投资环境逐步转空,各行各业将转入下坡路,历史会重演,而且可能形势还要糟于2017年同期。

  对于中国经济的论调,诸多机构以及官方言论,均表示中国经济正步入L型的一横,站在新周期的底部和起点上。

  不过对于2018年经济形势整体并不看好,所谓的一横,并不代表不下滑的风险,也有可能出现“W”底等等。可以说,2017年四季度至2018年上半年,需求侧偏平略有下降,向上的力量来自出口复苏、房地产补库存和土地供应增加带动房地产投资较强、企业盈利改善资本开支恢复、融资需求回升等,向下的因素来自财政整顿基建投资放缓、再度去库存、房地产相关消费下滑等。同时,供给侧去产能和环保督查抑制短期生产以及新产能释放,导致供求缺口持续扩大,这有助于工业品价格保持高位、企业盈利持续改善。

  从需求层面看, 2010-2015年中国经济基本单边下滑,2016-2018年为L型触底期,2019年经济增速将回到7%左右。这是因为库存周期将在2018年见底,企业将在2019年开始补库存,并带动资本开支回升;而房地产调控到明年年底已有两年,对经济的拖累效应基本消退。由此,在世界经济复苏这一背景下,库存周期、产能周期、房地产周期叠加向上,中国经济有望在2019年复苏。现在是新周期的底部和起点。

  从总供给、总需求和供需缺口的角度来看,过去这几年中国总需求一直在下滑,中国出现产能过剩并采取“去产能”措施。

  经济增速将继续维持较低波动,2016—2018年为L型触底期。2017年四季度到2018年经济增速会略有下滑,但幅度不大。(引用机构分析)。

  综上所述,2018年国内外经济处于底部盘整周期,各项政策对橡胶行业的影响不容小觑,需行业人士密切关注。

责任编辑:王燕春

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